黄金前景：黄金/美元的避险吸引力消退

黄金在周五大幅下跌后，在周一盘中前半段小幅回升，但上涨缺乏任何明显的催化剂。由于美国市场因假期休市和宏观财经日历上稀疏的事件，价格走势主要出于技术性因素。徘徊在关键的2,900美元点位附近，黄金的下一步走势可能会为未来几天定下基调。周五的急剧反转令人谨慎，但未能跟进下行表明逢低买盘仍然活跃。重点是黄金会从超涨点位继续回落，还是首先向3,000美元的心理关口推进。在策略性看跌黄金的短期前景之前，我们需要看到一些下行走势。

黄金周五遭到抛售，此前未能突破周线高点2,942美元，随后大幅下滑至盘中低点2,877美元。在此过程中，它突破了2,900美元至2,905美元之间的关键短期支撑区域，该区域现在可能成为阻力位。除非黄金在收盘时成功收复这一点位，否则空头在短期内可能会更加大胆，特别是考虑到日线图上形成了看跌吞没K线。

尽管发生了这种反转，但黄金在图表上仍然稳稳地处于上升趋势中，并且不断创下新高。但势头衰竭的早期预警信号正在悄悄出现。要是空头有想法，那么在这些点位上能聚集多少抛售压力？

黄金最近的飙升将动量指标推向极端区域，相对强弱指数（RSI）在多个时间框架内频现超买状态。在周五下跌之前，日线RSI徘徊在78附近，下跌后回落至略低于70的位置。与此同时，周线RSI保持在75附近，与黄金价格呈负背离——这表明势头可能正在减弱。月线RSI也位于80的高位，进一步支持了可能出现调整的观点。

虽然这些指标表明可能会出现回调或盘整，但随后没有立即出现后续抛售暂时压制住了看跌押注。但交易员应保持谨慎——周五的反转和超涨的技术面清楚地发出了提醒，市场不会直线上涨。

美元仍然是黄金市场动荡的核心。上周高于预期的通胀数据最初支撑了美元，但后来在特朗普对关税的温和言论和零售销售数据疲软后，美元走弱。与此同时，由于他表示愿意在乌克兰促成和平，欧元获得了支撑，尽管欧元今天已经回落至1.05美元关口下方。

此前，黄金无视美元的强势，继续上涨并打破了过往的负相关性。黄金与这一趋势脱钩看来是周五下跌如此剧烈的原因。

随着投机活动高涨，黄金可能需要调整才能摆脱泡沫，尤其是在地缘政治风险开始缓解的情况下。特朗普声称要解决乌克兰和加沙冲突的雄心壮志如果成功，可能会削弱避险需求。他的保护主义政策和激进的支出计划也可能加剧通胀压力，从而推迟降息预期并支撑债券收益率。

目前，黄金多头必须谨慎行事。虽然更长期的趋势保持不变，但不能忽视更深回调的风险。