【日本故技重施、以邻为壑】
作者认为，日本央行维持宽松货币政策推动日元竞争性贬值，是事实上的汇率操纵和以邻为壑的竞争性贬值，加剧了全球经济的不确定性并通过推高美元指数和人民币有效汇率对中国经济带来负面影响。须重视日元贬值的溢出效应，通过加强国际间汇率政策协调来避免“汇率战”，维护中国经济增长。
日元的竞争性贬值是故伎重演。
10年前的2013年美联储开启Taper和加息周期，而日本为了结束其“迷失的20年”中通货紧缩恶性循环带来的经济困境，跨入以安倍和黑田为组合的“三支箭”宽松时代。日央行为实现2%的通胀目标，实施大规模质化量化宽松政策，推动日元竞争性贬值。2013年至2015年，日元兑美元从85升至123，贬值幅度达45%。当时，这种“以邻为壑”的政策就曾引发国际社会广泛的议论和批评。
日本在选择竞争性贬值的时机方面确实比较巧妙，可以说目前中国、美国和欧元区都忙于各自的事务，无暇顾及和批评日本的政策。
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【招商证券谢亚轩】偏方能不能治病——防范日元竞争性贬值的外溢效应
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