摘要：
尽管通胀已大幅下降，但仍未完全达到美联储2%的目标，因此货币政策仍需保持一定的限制性，以确保通胀不会卷土重来。
2025年2月25日，美联储里士满联储主席汤姆·巴尔金发表讲话，具体内容如下：
经济稳健扩张，衰退担忧消退。2024年GDP增长2.5%，属于健康水平。消费者支出强劲，企业投资回暖，资产价格上涨，这些因素共同支撑了经济扩张。尽管过去几年疫情和地缘政治冲突对全球经济造成了冲击，但供应链瓶颈逐步缓解，企业适应了新的市场环境，生产率有所提升，使得经济得以保持稳定增长。
劳动力市场稳健，就业强劲，但长期挑战仍存。美国失业率维持在4.0%，接近自然失业率，显示出就业市场依然稳健。同时，企业仍在招聘，工资增长稳定，劳动参与率也在逐步恢复。
企业正在通过自动化和流程优化来提高生产率，缓解劳动力短缺带来的压力。不过，长期来看，美国劳动力市场可能面临结构性挑战，例如人口老龄化、出生率下降，以及移民政策的不确定性，这些因素可能导致未来劳动力供应减少，从而推高工资成本，并对通胀造成新的压力。
货币政策应保持谨慎，避免过早放松。由于物价水平仍高于目标，美联储仍需保持一定的限制性政策，以确保通胀不会反弹。历史经验表明，过早放松政策可能导致通胀卷土重来，进而损害经济稳定。
当前经济环境仍然存在不确定性，地缘政治冲突、贸易政策调整、移民政策变化、能源市场波动等因素都可能影响未来的通胀走势。因此，在这样的背景下，美联储需要采取“观望”策略，密切关注经济数据，以确保政策调整符合经济发展方向。
总的来说，美联储将继续保持警惕，避免因过早降息而引发新的通胀风险。当前经济增长稳健，劳动力市场强劲，通胀水平虽然回落但仍需关注，因此货币政策应保持适度限制，直到有足够信心确保通胀回到2%的目标。
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