日元避险货币特性之所以“丢失”，一个关键因素是日元利差交易“…

日期:

2025年3月1日

日元避险货币特性之所以“丢失”，一个关键因素是日元利差交易“逆势流出”。以往，当全球金融市场遭遇剧烈波动下跌时，日元利差交易资本纷纷采取去杠杆“落袋为安”，令日元回流日本，推高日元需求与日元汇率，从而令日元呈现极高的避险货币特性。

如今，美联储大幅加息与美债收益率持续飙涨反而吸引大量日本投资机构纷纷借入日元投资美债，导致日元利差资本非但没有随着国际形势骤变与市场风险偏好下降而回流本土，反而以更大力度流向美债市场，令日元汇率大幅下跌。

通联数据Datayes统计显示，今年以来日元兑美元累计跌幅超过11%，成为表现最差的全球主流货币之一。

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