内需偏弱登加极端天气扰动，工业企业利润同比增速由正转负，跌至2012年以来的最低水平。1-8月工业企业利润累计同比增长0.5%，较前值回落3.1个百分点；当月同比由正转负，同比下降-17.8%，为2012年以来的最低值，增速较上月大幅回落21.9个百分点。1-8月企业营业收入同比增长2.4%，增速回落0.5个百分点。从量、价和利润率三方面看，内需偏弱、台风雨水等极端天气因素导致工业生产放缓，进而加剧对营收和工业企业利润的拖累，8月工业增加值同比增长4.5%，自今年3月以来首次回落则5%下方；价格方面，8月PPI同比增速为-1.8%，较上月大幅回落1个百分点，也是拖累本月工业企业盈利回落的重要因素：利润率方面，1-8月工业企业营收利润率为5.34%，较前值下降0.06个百分点；每百元营收中的成本为85.39元，较前值提升0.06元，企业成本的小幅上升也拖累工业企业利润率的改善。总体来看，生产端、价格以及利润率的回落均对本月工业企业利润形成拖累。从企业周转情况看，8月产成品存货周转天数为20.4天，应收账款平均回收期为66.8天，分别较去年同期增加0.1和0.3天，周转速度均为历史同期最慢水平。8月应收账款同比增长8.4%，占总资产比重升至14.61%，高于去年同期0.25个百分点，一定层面也反映出当前地方政府拖欠企业账款或较为严重。总体来看，8月工业企业利润大幅回落，内需偏弱对企业盈利的拖累持续显现。从9月高频数据来看，中诚信国际宏观高频指数（CHIM）较8月小幅回落也指向经济运行存在进一步放缓的压力。近期政治局会议以及国务院金融支持高质量发展发布会，发布了新一轮的一揽子增量政策，有助于市场信心的恢复，后续随着生产的修复工业企业利润或边际好转，但价格水平、周转速度以及利润率水平偏低会一定程度制约企业利润修复的速度和斜率。
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