开源证券：ADC 及多肽产业链持续高景气，头部企业估值性价比明显
开源证券研报指出，受新药研发需求下滑、地缘政治、行业竞争加剧等多因素影响，2024 年上半年 CXO 行业业绩整体处于承压状态；部分企业受新产能折旧、股权激励摊销等影响，利润端同比下滑。另一方面，海外业务占比较高的公司签单有恢复。药行业的支持，CXO 公司的经营业绩有望逐步见底回升，估值又处于历史低位，当前位置建议积极布局 CXO 方向。细分方向上，推荐持续高景气的 ADC 及多肽产业链、国内临床 CRO 头部公司、估值较同行更低的平台化头部公司、海外业务占比较高的 CDMO/CRO 公司以及增长更加多元的仿创药 CRO 公司。
开源证券研报指出，受新药研发需求下滑、地缘政治、行业竞争加剧等多因素影响，2024 年上半年 CXO 行业业绩整体处于承压状态；部分企业受新产能折旧、股权激励摊销等影响，利润端同比下滑。另一方面，海外业务占比较高的公司签单有恢复。药行业的支持，CXO 公司的经营业绩有望逐步见底回升，估值又处于历史低位，当前位置建议积极布局 CXO 方向。细分方向上，推荐持续高景气的 ADC 及多肽产业链、国内临床 CRO 头部公司、估值较同行更低的平台化头部公司、海外业务占比较高的 CDMO/CRO 公司以及增长更加多元的仿创药 CRO 公司。
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