摩根士丹利将2025 年底标准普尔500 指数目标上调至6500 点
全球领先的金融服务公司摩根士丹利最近修改了标普500 指数2025 年年终收盘的基本假设，从先前预估的6,750 点下调至6,500 点 [1]。这项调整是出于对企业营业利润率潜在下降的担忧，而企业营业利润率一直是获利成长预期的重要推动因素。
尽管对标准普尔500 指数公司2025 年每股盈余(EPS) 的乐观预测为272 美元至277 美元 [1]摩根士丹利的分析师对此表示谨慎。标普500指数公司第四季营业利润率（不包括「Magnificent 7」科技股）有所下降，只有约44%的公司报告利润率高于分析师预期 [1]。
此外，分析师一直在下调他们的获利成长预期，目前对标准普尔500 指数整体（不包括Magnificent 7 指数） 2024 年第一季的预期分别为4.3% 和-0.65% [1]。这些较低的预期受到一系列因素的影响，包括成长放缓和持续通膨的迹象。
鉴于其在推动获利成长方面的历史重要性，营业利润率的下降尤其令人担忧。营业利润率是衡量公司在考虑生产成本后的获利能力的指标，近年来一直在扩大，导致股价飙升。然而，摩根士丹利的分析表明，这种趋势可能即将结束。
建议投资者寻求美国股市的价值并保持平衡的投资组合，重点关注不易受到利润压缩影响的行业，例如能源、公用事业、材料、金融和医疗保健 [1]。
参考：
[1] 摩根士丹利。 （2024 年3 月12 日）。营业利益率、标准普尔500 指数成长：投资者需要了解的内容。摘自https://www.morganstanley.com/ideas/operating-margin-sp-500-growth-2025
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