哈达德：央行有权决定外汇干预
中央银行在管理本国经济（包括外汇市场）方面发挥着至关重要的作用。根据Neely（2000）的一项调查，中央银行出于各种原因进行外汇干预，例如解决错位和波动问题。然而，介入的决定和介入的程度并不是简单的事情。
央行有权决定外汇干预，但影响其决策的因素很复杂。美国国家经济研究局(NBER) 的一项研究揭示了这个问题 [1]。该研究展示了货币当局关于外汇干预的调查结果，揭示了对新问题和先前研究问题的见解。
调查表明，央行不同意关于干预和波动性的主流观点以及反对干预的常见论点。汇率制度影响央行对干预重要面向的看法，例如导致秘密干预被发现的因素以及干预的潜在获利能力。
从机制上看，多数央行在国内营业时间内与国内商业银行一起对现货市场进行干预 [1]。错位和波动是介入的主要动机，而对市场影响的渴望对保密产生了复杂的影响。
央行的干预决定受到多种因素的影响，包括经济状况、市场情绪和政治考量。例如，在金融不稳定或经济危机时期，央行可能更倾向于干预以稳定货币并防止恐慌。同样，政治考虑，例如选举或外交紧张局势，可能会影响央行的干预决定。
综上所述，央行拥有外汇干预决策权，但决策过程复杂且受多种因素影响。像美国国家经济研究局这样的调查结果为央行决策以及外汇干预在管理国家经济中的作用提供了宝贵的见解。
参考：
[1] 尼利，C. (2000)。中央银行干预外汇市场：当前实践调查。英格兰银行季报，36(4), 453-463。
[2] 国家经济研究局。 （2007）。外汇干预：中央银行实务调查。取自https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0261560607000587
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