英国《金融时报》：中国债券殖利率与美国公债殖利率差距为十多年来最大
中美公债殖利率差距扩大至2007年以来最大，其中国债殖利率创十多年来最大幅度升幅 [1]。这一事态发展反映了两国经济命运的鲜明对比。中国正在努力应对房地产紧缩、消费者支出放缓以及长期接近零的通膨等后果，债券殖利率因这些压力而上升 [1]。
中国人民银行最近决定将中国政府债券（CGB）纳入世界政府债券指数（WGBI），预计将进一步推动中国债券市场国际化，吸引更多外资 [3]。此次纳入可能会在36 个月的纳入期内向CGB 市场注入高达1,300 亿美元的指数化相关外国资本 [3]。
然而，中美公债殖利率差距扩大并非孤立现象。这可以归因于多种因素，包括联准会的货币政策和中国的经济转变 [1][2]。联准会近期于2024 年11 月意外降息，进一步导致美国公债殖利率下降，与中国公债相比吸引力下降 [2]。
此外，近几个月中国经济复苏势头强劲，工业生产、零售销售和固定资产投资均回升 [3]。这种积极的经济前景，加上预期的外资流入，可能会推动中国债券殖利率的持续上升。
总之，中美公债殖利率差距的扩大反映了两国不同的经济轨迹。尽管联准会的货币政策和中国的经济复苏在这一发展中发挥着重要作用，但将国债纳入WGBI预计将进一步推动中国债券市场的国际化并吸引更多外资。
参考：
[1] 财富。 （2024 年，12 月13 日）。中国长期较低的承诺导致债券殖利率未知。 https://fortune.com/asia/2024/12/13/china-lower-for-longer-pledge-sent-bonds-yields-unknown/
[2] 纳斯达克。 （2024 年12 月11 日）。意外降息后，中美殖利率差距扩大至2007年以来最高水准。 https://www.nasdaq.com/articles/yield-gap- Between-china-and-us-widens-to-highest-since-2007-after-surprise-rate-cut-0
[3] 中国日报. （2021 年10 月30 日）。 WGBI纳入，中国债券市场进一步国际化。 https://global.chinadaily.com.cn/a/202110/30/WS617c823fa310cdd39bc723b9.html
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