英国利率期货预计英国央行到2025 年底降息约47 个基点，而英国央行政策宣布前降息约45 个基点
英国最新薪资成长数据公布后，英格兰银行（BoE）面临重新考虑降息预期的新压力。英国国家统计局(ONS)公布的数据显示，截至10月的三个月，扣除奖金的平均收入年增5.2%，这是自2023年8月以来的首次增长 [1]。强劲的薪资成长数据导致市场预期发生显著转变，货币市场目前消化的英国央行降息幅度低于先前预期。
在薪资成长数据发布之前，货币市场已消化英国央行2025 年第三季降息的可能性为90% [1]。但随着薪资成长数据的公布，这项机率已降至50%以下 [1]。市场预期的转变导致英国公债大幅抛售，两年期公债殖利率上涨8个基点至4.43%，为11月中旬以来的最高水平 [1]。
鉴于政策制定者对持续的通膨压力持谨慎态度，预计英国央行将在即将召开的会议上维持关键利率稳定 [1]。然而，最新的薪资成长数据可能促使英国央行重新考虑其降息预期，特别是如果薪资成长继续加速的话。需要注意的是，英国央行的利率决定不仅取决于薪资成长数据，还会考虑通膨和经济成长等其他因素。
最新的工资成长数据对英国经济来说是一个积极的信号，因为它表明工人一年多来首次经历实际工资成长。这可能会导致消费者支出增加并促进经济成长。然而，这也可能加剧通膨上行压力，仍是英国央行的担忧。
总而言之，英国最新的薪资成长数据导致市场对英国央行降息的预期显著转变。鉴于2025 年第三季降息的隐含机率目前低于50%，英国央行可能需要重新考虑其降息预期。但要注意的是，英国央行的利率决定并不仅仅取决于薪资成长数据，通膨、经济成长等其他因素也会被考虑。
参考：
[1] 布隆伯格。 （2024 年，12 月17 日）。英国薪资上涨后，交易员认为英国央行降息幅度减少。 https://www.bnnbloomberg.ca/investing/2024/12/17/traders-see-fewer-boe-interest-rate-cuts-after-jump-in-uk-wages/
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