正式进入实施阶段
1月17日，中国证监会同意国泰君安证券以新增5985871332股股份吸收合并海通证券，并核准国泰君安发行股份募集配套资金不超过100亿元。吸收合并完成后，海通证券依法解散，原海通证券分支机构变更为国泰君安分支机构。同时，核准国泰君安成为海富通基金、富国基金和海通期货的主要股东，并同意上海国际集团成为海通期货实际控制人。
国泰君安需在1年内制定并上报具体整合方案，确保客户合法权益不受损害，维护社会稳定。
这一重大决策标志着两家国内头部券商的合并重组正式进入实施阶段，也预示着中国证券行业将迎来新的发展格局。
合并重组历程回顾
国泰君安与海通证券的合并重组计划自2024年9月5日首次公告以来，历经停牌、交易方案审议、上交所受理等多个环节。
2024年9月5日，国泰君安和海通证券发布停牌公告，正式拉开合并重组的序幕。
2024年12月13日，两家公司召开股东大会，审议通过了合并重组交易方案等相关议案。
2025年1月9日，该合并重组交易申请经上交所2025年第1次并购重组审核委员会审议会议通过，成为2025年上交所审议并通过的首个并购重组项目。
接着就是最新的1月17日，证监会正式批复同意，为合并重组的实施提供了关键的监管支持。
在合并重组稳步推进的同时，海通证券也迎来了重大人事变动。
1月13日，海通证券董事长周杰因工作调动，辞去公司董事、董事长等职务，由公司董事兼总经理李军代为履行董事长、法定代表人等职责。周杰离职后将前往上海国际集团任职，其在海通证券任职期间，带领公司在服务实体经济、科创板业务、长三角一体化等多个领域取得了显著成绩。
合并后，国泰君安和海通证券的全体员工劳动合同将由存续公司继续履行。对于双方的董事和高管人员安排，虽然具体细节尚未公布，但可以预见的是，合并后的新公司将依据相关法律法规以及公司章程规定，选举组成新一届董事会，并对子公司根据业务板块、条线进行整体管控，确保业务与客户平稳衔接。
根据截至2024年三季度末的备考合并财务数据，合并后公司归母净资产3267亿元、净资本1774亿元，均位居行业第一。同时，合并后公司的经营业绩亦大幅跃升，营业收入达到688亿元、归母净利润达到188亿元，分别位居行业第一和第二。
此次，国泰君安计划配套募集不超过100亿元资金，用于合并后公司国际化业务、交易投资业务、数字化转型建设、补充营运资金等方面，助力合并后公司加快打造一流投资银行，提升服务实体经济能级。
具体而言，不超过30亿元将用于国际化业务发展，不超过30亿元将用于交易投资业务，不超过10亿元将用于数字化转型，不超过30亿元将用于补充营运资金。
与此同时，国联证券与民生证券的合并重组也取得了重要进展。
1月13日，国联证券发布公告，公司中文名称拟变更为国联民生证券股份有限公司，公司A、H股证券简称均拟变更为国联民生。公司注册资本将由28.32亿元变更为54.72亿元。此次更名标志着国联证券与民生证券的合并重组正式完成，国联民生证券正式诞生。
国联证券通过一系列资本运作，成功发行26.4亿股A股股票，取得民生证券99.26%的股份，公司规模实现跨越式增长。国联证券与民生证券的合并重组，不仅彰显了券商行业并购重组的活力，也为中小券商通过外延整合实现弯道超车提供了典范。
华创证券金融组首席分析师徐康表示，展望2025年，在券商股东对行业竞争格局及牌照价值重新审视之后，叠加监管明确支持券业并购以及强化扶优限劣分类监管的大背景下，预计并购重组仍然是行业发展的重要主线。在做大规模的基础上，更需强调通过市场化、多元化并购打破同质化瓶颈，多维度、跨界并购成为趋势之一。建议持续看好头部券商及战略思路明确的中小券商，关注国资委下属央国企券商牌照的整合动作，同时寻找区域券商的潜在机会。
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