核心观点：
从美国PMI、就业市场、通胀、零售销售等宏观数据，及由纽约联储发布的结合10个高频指标的周度经济指数、NOWCAST、GDPNOW等数据中发现，并未出现经济衰退的迹象，更多的资讯仅显示经济在减速，从‘过热’回到‘室温’的状态，软著陆依然是目前市场的基本假设。9月美联储议息会议也明确经济稳中向好，未有衰退的迹象。
然而，在过去的几周市场却在交易衰退，但经济真的衰退了吗？如果经济没有出现衰退，那麽本次回调是有限的，是市场情绪引起的波动。
9月的议息会议，美联储在经济未明显下行的情况下，一反常态超预期降息50BP，释放呵护市场的明确信号，即为防止全球资本流入美股的‘虹吸效应’瓦解，又可解决失业率预期上升的问题，可谓一举两得。
对於当前美股市场，我们抱以积极的态度，在年内降息100BP预期的加持下，我们认为下行有限，往上空间已经打开，短线投资者宜在创新高时捕捉趋势机会，中长线投资宜抓住逢低入场的时机。
投资方向我们建议以利率敏感型资产为主，宽基指数方面首选纳指100ETF（QQQ.US）、罗素2000ETF（IWM.US）；行业首选房地产ETF（VNQ.US）、公共事业ETF（XLU.US）；大宗商品首选黄金ETF（IAU.US）。
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