加拿大央行：预计名目中性利率较第二季在2.25%至3.25%之间，与7月持平。
加拿大央行(BoC)近日发布2024年工作人员分析报告，重申预计加拿大名目中性利率将维持在2.25%至3.25%的区间内 [1]。这项评估标志着2023年较之前的2.0%至3.0%的范围略有上升。
加拿大央行对中性利率的评估是基于其对一国潜在产出成长以及影响预期储蓄和投资的其他因素的看法。就美国而言，中性利率估计位于2.25% 至3.25% 范围的中点，反映出潜在产出成长的前景更为强劲 [1]。类似的因素推动了加拿大的中性利率评估，也维持在2.25% 至3.25% 的范围内 [1]。
为了更了解影响中性利率的因素，加拿大央行在评估中引入了两种新模型：重叠世代（OLG）模型和期限结构模型 [1]。 OLG 模型是所使用的三个模型中细节最丰富的模型，它重点关注代际之间的相互作用以及由此产生的对储蓄、投资和经济中性利率的影响。另一方面，期限结构模型使用政府证券的利率来推断短期利率和中性利率的预期未来路径。
值得注意的是，中性利率是不可观察的，是透过评估影响它的因素的演变来推断的。中性利率的测量存在相当大的不确定性，加拿大央行提供的评估范围并未全面反映美国和加拿大中性利率的不确定性 [1]。
综上所述，加拿大央行预计美国和加拿大的名目中立利率将维持在2.25%至3.25%的区间。这项预期主要是由于两国潜在产出成长前景更加强劲。加拿大央行的分析基于各种模型，包括OLG 模型和期限结构模型，这些模型提供了对影响中性利率的不同因素的见解。
参考：
[1] 加拿大银行。 （2024）。工作人员分析说明2024-9。取自https://www.bankofcanada.ca/2024/04/staff-analytical-note-2024-9/
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