英国央行拉姆斯登：由于全球和国内的发展，我们看到市场利率曲线发生了很大的变化。
英国央行(BoE) 货币政策委员会成员、负责央行运营的副行长戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden) 最近在欧洲系统性风险委员会(ESRB) 第七届年会上发表讲话，阐明了欧洲系统性风险委员会(ESRB) 结束的影响。拉姆斯登的见解为不断变化的流动性风险格局和潜在的政策反应提供了宝贵的观点。
英国央行副行长承认市场利率曲线持续变化的重要性，与全球金融危机和大流行期间经历的历史低水平相比，市场预计利率将在较长一段时间内走高(1)。这种预期源自于均衡实质利率上升和期限溢价上升的可能性（1）。
期限溢价是指投资人持有长期债券所需的额外补偿，也是近期全球长期债券殖利率上升的原因之一。推动这一成长的因素包括经济前景和利率的不确定性增加，以及政府债券市场供需平衡评估的不断变化(1)。尽管全球殖利率近期有所回落，但期限溢价的变化仅占过去两年英国和美国长期政府公债殖利率整体成长的一小部分(1)。
英国央行的最新预测表明，货币政策可能需要在较长时间内实行限制性政策(1)。因此，拉姆斯登强调了在较高利率环境下识别和应对流动性风险的重要性。这可能涉及一系列宏观审慎政策选择，例如实施流动性要求、监控市场状况以及加强与市场参与者的沟通（1）。
总之，拉姆斯登的言论为流动性风险的演变格局以及利率持续上升时的潜在政策反应提供了宝贵的见解。当央行应对这一新环境时，了解这些转变的影响以及可用于应对潜在风险的工具至关重要。
参考：
[1] 英格兰银行。 （2023 年11 月）。戴夫‧拉姆斯登(Dave Ramsden) 在欧洲系统性风险委员会第七届年会上发表演说。取自https://www.bankofengland.co.uk/speech/2023/november/dave-ramsden-remarks-at-the-7th-annual-conference-of-the-european-systemic-risk-board
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