英国央行的曼恩：最好假设通膨持续处于高水准。

英国央行的曼恩：最好假设通膨持续处于高水准。

英国央行(BoE) 货币政策委员会(MPC) 成员凯瑟琳·L·曼(Catherine L. Mann) 最近在货币、宏观和金融学会第53 届年会上发表讲话，强调了假设高水平通膨持续性的重要性在当前的经济环境下 [1]。在曼恩发表上述言论之际，关于货币政策委员会是否需要在外部冲击和长期衰退的可能性下继续收紧货币政策的争论日益激烈。

与世界各地许多央行一样，英国央行一直在应对通膨率上升的挑战。为了应对这些压力，货币政策委员会在9 月的会议上将利率提高了半个百分点。这项决定被广泛视为委员会致力于对抗国内通膨压力并防止其进一步加剧的信号。

然而，一些评论人士认为，货币政策委员会的中央预测预计未来几季将出现长期衰退，这可能导致第三年通膨低于目标 [1]。这些分析师认为，通膨已经被抑制，可能没有必要进一步收紧货币政策。他们还认为，应该「审视」供应链中断、能源价格和乌克兰战争等外部冲击，因为它们预计会随着时间的推移而平均回归。

然而，曼恩对这种观点提出警告，认为这是基于对通膨过程和货币政策在实现英国央行职责中的作用的不完整理解。她强调，除了传统的总需求和闲置管道之外，通膨预期在决定通膨结果方面发挥核心作用。

曼恩认为，实现英国央行的职责需要确保短期通膨预期不会变得适应性强，这意味着它们会迅速调整以适应当前的通膨率。随着企业和家庭相应地调整其预期和行为，这可能会导致通膨上升的自我实现预言。此外，必须稳定中期通膨预期，防止其偏离目标，否则可能导致持续的通膨压力。

总之，曼恩的言论强调了在当前经济环境下假设高水准通膨持续存在的重要性。虽然外部冲击可能会加剧通膨压力，但必须认识到通膨预期在决定通膨结果方面的作用，以及英国央行维持其对抗国内通膨压力的承诺的必要性。

[1] 曼恩(CL)（2022 年9 月14 日）。在第53 届货币、宏观与金融学会年会上的讲话2022 年9 月21 日取自https://www.bankofengland.co.uk/speech/2022/september/catherine-l-mann-53rd-annual -conference-of-the-money-macro-and-finance- society
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