【高收益城投债“难寻”，各路资本交易策略持续谋变】
据21世纪经济报道，“当前要让持有城投债到期策略坐享高票息收益，几乎不可能。”一位私募基金经理向记者感慨说。
10月以来，他发现要找到高收益城投债的难度骤然增加。
究其原因，一是多地政府持续发行特殊再融资债券令城投债兑付能力进一步增强，吸引各路资本纷纷涌入城投债市场，导致城投债收益率中枢不断下滑；
二是10月以来城投债发行数量有所减少且审核周期明显拉长，令城投债市场呈现“僧多粥少”状况，进一步压低了城投债整体收益率。
数据显示，10月城投债净融资规模为182.96亿元，创下2019年以来的季节性最低水平。
上述私募基金经理告诉记者，这令众多投资机构骤然发现，光靠持有城投债到期策略已很难兑现私募产品年化8%-10%的收益预期。目前越来越多投资机构能做到，一是通过信用下沉；二是拉长久期，即投资中长期城投债，借助其折价交易与价格高波动性获取相应的资本利得回报。
数据显示，截至2023年10月底，全国城投债规模约为16.1万亿元，其中仅有21.1%的城投债收益率处于4.0%上方，较7月底减少超7000亿元。
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