11月25日财经要闻

1、美元周一跳空低开

2、新西兰零售支出再次放缓，本周或再次降息50基点

3、纳格尔：有关12月降息行动的讨论必须等一等

4、森特诺：若部分风险成为现实，可考虑更大幅度降息

5、金多斯：降息路径比降息幅度更重要

6、英国11月综合采购经理指数下跌至荣枯线下方

7、欧元区11月PMI意外萎缩

美国当选总统特朗普上周五收盘后表示，他将提名知名投资人贝森特为美国财政部长。市场认为贝森特了解市场，这或降低严厉关税的可能性，从而抑制美债收益率。

美元受此影响周一跳空开低约0.5%，美国10年期国债收益率目前下跌1.29%，报4.353%，此前创一周半新低至4.330%。

新西兰统计局周一表示，继第二季度零售额下降1.2%后，第三季度零售额下降0.1%。本次数据虽然好于预期（-0.7%），但这意味着第三季度的经济增长依旧疲软，新西兰联储8月份开始降息，不过迄今为止未能引发消费者支出反弹，这或许与只有一小部分住房贷款采用浮动利率有关。

虽然比预期坚挺，但今天的数据与我们预测的九月份季度经济增长持续疲软的情况大致相符。” 新西兰联储于八月份开始降息，但迄今为止未能引发消费者支出反弹，部分原因是只有一小部分住房贷款采用浮动利率。

此前，新西兰第二季度经济收缩0.2%。而目前市场预期第三季度经济增长将进一步下降，若符合预期，这意味着不到两年的时间里可能出现第二次衰退。此外，制造业和服务业长期低迷，家庭支出疲软，在加上本次零售销售数据表现不佳，新西兰联储本周或再次降息50基点。

最新的德国PMI报告或多或少地证实了德国经济今年停滞不前的总体情况，明年的开局肯定会很复杂。欧洲央行将在12月12日政策会议前发布新的经济预测，这对决定政策至关重要，因此，即使很明显明年会进一步降息，关于具体行动的讨论也应等一等。

欧洲央行管委、葡萄牙央行行长森特诺在上周五的讲话中表示，倾向于“逐步”行动，但随着美国贸易关税等风险投下阴影，如果数据证实增长下行风险成为现实，并且本月通胀数据走向相同，可能有必要采取比迄今为止每次25个基点的降幅更激进的行动。

欧洲央行副行长金多斯上周五在马德里的会议上表示，央行显然在降息的道路上，但每次货币政策会议的降息幅度并没有那么重要。

明年薪资增长将放缓，并且欧洲央行预计通胀将向2%的目标靠拢。如果我们对明年的通胀预测确实成为现实，那么货币政策路径是明确的，届时我们是降息50个基点还是25个基点的问题就不那么重要了。

目前市场普遍预计，欧洲央行将在12月的会议上降息。迄今为止仅以25个基点幅度降息的政策制定者必须决定，在经济逆风加剧的情况下是否需要加快宽松步伐。

上周五公布的英国11月PMI数据显示，综合PMI跌至49.9，为13个月的低点。此外，制造业PMI降至48.3，服务业PMI降至50，均创数月低点。自7月选举后，商业乐观情绪下滑明显，新的财政政策将增企业税负，工党面临经济失速压力。

预算案后的首次经济健康调查结果令人沮丧，雇主连续第二个月削减员工人数，尤其是制造业裁员速度为2月以来最快。新业务的整体衡量指标是自去年11月以来最弱的，全球经济前景的疲软对公司产生了压力，尤其是汽车行业陷入低迷。

上周五公布的欧元区11月PMI数据显示，欧元区11月制造业PMI录得45.2；务业PMI录得49.2；综合PMI录得48.1，为10个月以来的最低水平。

该数据显示，欧元区制造业正进一步陷入衰退，服务业出人意料地暴跌。看起来经济复苏不会很快到来，因为新订单和积压订单的下降速度比10月还要快。

欧元区经济活动正在全面下滑，而另一方面，投入和产出价格正在更快地上涨。这种飙升是由服务成本推动的，这与欧元区第三季度工资的大幅上涨有关。服务业销售价格通胀是令欧洲央行头疼的一大问题。

17:00 德国11月IFO商业景气指数

00:30 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话

01:30 欧洲央行管委内格尔发表讲话