摩根大通：通膨正在上升，联准会不应在12月降息
联准会（Fed）在最近一次会议上维持利率不变，但暗示可能将重点转向通膨和充分就业[1]。由于通膨仍然「有些高」且劳动力市场显示出温和迹象，摩根大通分析师认为联准会应该在12 月推迟降息。
联准会最新声明进行了一些调整，对劳动市场疲软的描述增加了「某种程度上」来描述通膨[1]。这些变化，加上委员会对通膨和就业的关注，表明货币政策将采取更平衡的方针。
尽管最近价格压力降温且劳动市场疲软，摩根大通分析师预计联准会将在9 月和12 月降息，随后在2024 年四次降息25 个基点[1]。然而，联准会的耐心以及市场向小型股等最能从低利率中受益的行业的快速转向可能会影响他们的决定。
6 月份，衡量通膨的关键指标——整体个人消费支出(PCE) 通膨率年减至2.5%，较两年前7.1% 的峰值大幅下降[1]。此外，近期住房和其他服务业等行业的通货紧缩表明通膨可能会在夏季剩余时间内恢复下降趋势[1]。
总之，虽然联准会的最新声明暗示可能转向更平衡的货币政策，但摩根大通分析师认为通膨仍然较高，联准会应该推迟12 月的降息。由于整体个人消费支出通膨率显示出下降迹象，且联准会同时关注通膨和就业，因此短期内采取更耐心的降息方式已经做好了准备。
[1] “美联储会在下次会议上降息吗？”摩根大通，2023 年7 月25 日，https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/adv/insights/market-insights/market-updates /on-the-minds-of-investors/ will-the-联准会下次会议降息/
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