中信证券：原油供需拐点或至 成本定价趋势加强
中信证券研报表示，需求疲弱、供给增加导致近期原油价格大幅下跌，全球原油供需平衡或在 2025 年出现转折。中长期随着地缘等事件的影响逐渐削弱，供需基本平衡的状态下，油价或重新回到成本定价阶段。参考页岩油成本及 OPEC 财政平衡油价，布伦特原油价格在 60—65 美元 / 桶能够形成支撑。考虑到中东及俄乌仍有局部地缘事件存在，且随着冬季取暖需求来临，2024 第四季度布伦特油价有望在 65—75 美元 / 桶波动，中长期仍需要关注 OPEC 供给释放节奏及局部地缘事件扰动。尽管商品价格出现阶段性调整，股票的估值优势和红利属性将使其继续成为市场的优选方向。
中信证券研报表示，需求疲弱、供给增加导致近期原油价格大幅下跌，全球原油供需平衡或在 2025 年出现转折。中长期随着地缘等事件的影响逐渐削弱，供需基本平衡的状态下，油价或重新回到成本定价阶段。参考页岩油成本及 OPEC 财政平衡油价，布伦特原油价格在 60—65 美元 / 桶能够形成支撑。考虑到中东及俄乌仍有局部地缘事件存在，且随着冬季取暖需求来临，2024 第四季度布伦特油价有望在 65—75 美元 / 桶波动，中长期仍需要关注 OPEC 供给释放节奏及局部地缘事件扰动。尽管商品价格出现阶段性调整，股票的估值优势和红利属性将使其继续成为市场的优选方向。
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