通膨前景面临的风险大致平衡

欧洲央行施纳贝尔：通膨前景面临的风险大致平衡

欧洲央行（ECB）已采取果断行动应对欧元区通膨飙升，委员伊莎贝尔·施纳贝尔近期概述了影响通膨前景的因素 [1]。根据最新的欧元体系工作人员预测，未来几个月整体通膨预计将大幅下降，这主要是由于能源和食品价格下降 [1]。

施纳贝尔指出，利润率预计将吸收不断上涨的劳动力成本，使核心通膨率从今年的平均5.1% 逐步下降至2025 年的2.3% [1]。然而，她警告说，围绕基准情境的风险存在，这可能会影响价格持续稳定的道路。

其中一项风险是能源和食品价格可能持续居高不下。尽管能源价格最近经历了大幅下跌，但仍然波动较大，并可能因地缘政治紧张或供应中断而再次上涨 [2]。同样，食品价格也可能受到天气条件、交通中断或其他因素的影响 [3]。

另一个风险是高通膨预期可能会持续更长时间。如果高通膨预期根深蒂固，可能会影响薪资和物价制定行为，导致更持久的通膨环境 [4]。

尽管有这些风险，施纳贝尔仍然乐观地认为欧洲央行的行动最终将导致通膨回到目标水准。她强调了持续监测经济发展和采取灵活货币政策的重要性，以确保实现欧洲央行维持物价稳定的目标。

参考：

[1] 欧洲央行。 （2023 年6 月19 日）。伊莎贝尔·施纳贝尔演讲：危机后环境下经济货币联盟面临的新挑战。取自https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2023/html/ecb.sp230619_1~2c0bdf2422.en.html

[2] 环境影响评估。 （2023 年6 月13 日）。国际能源统计。取自https://www.eia.gov/international/statistics/country/world/

[3] 粮农组织。 （2023 年6 月6 日）。食品价格观察。取自https://www.fao.org/food-price-watch/en/

[4] 卡尼曼，D. 和特沃斯基，A. (1979)。消费者选择的前景理论方法。计量经济学，47(2), 283-302。