摘要：
日本央行货币事务部的估算显示，在最严重的情境下，即短期利率升至2%，利差仅扩大0.25个点，则日本央行将在2027和2028财年遭受约2万亿日圆（130亿美元）的年度净亏损。然后亏损将开始收窄，在2031财年左右转亏为盈。
• 日本央行估计，若短期利率升至2%，将亏损130亿美元
• 日本央行的目标是达成中性利率，以维持2%的通胀率
• 日本央行的量化紧缩计划包括到2026年将日本公债购买量减半
日本央行首次公布了对未来利率上调可能对其盈利产生的影响的估计，结果显示，如果短期借贷成本上升到2%，日本央行将短暂蒙受高达130亿美元的亏损。
日本央行周四在一份研究报告中披露了这一估算结果，凸显了日本央行在未来几年继续将短期利率（目前为0.25%）推高至中性水平的决心。
日本央行根据几种假设情境进行了估算，其中一种情况是短期利率在几年内上升到1%-2%左右，而短期利率与长期利率之间的利差在0.25至0.75个百分点之间变动。
日本央行货币事务部的估算显示，在最严重的情境下，即短期利率升至2%，利差仅扩大0.25个点，则日本央行将在2027和2028财年遭受约2万亿日圆（130亿美元）的年度净亏损。然后亏损将开始收窄，在2031财年左右转亏为盈。
日本央行于今年3月退出了长达十年的大规模刺激计划，并于7月将短期利率上调至0.25%，认为日本即将持续实现2%的通胀目标。
日本央行总裁植田和男（Kazuo Ueda）表示，如果日本在实现物价目标方面继续取得进展，他准备在未来几年继续将利率提高到既不会使经济增长降温也不会使经济增长过热的中性水平。分析人士认为这一水平大约在1%左右。
中央银行在放松货币政策时通常会获得利润，因为它们从持有的政府债券中获得的收益超过了向超额准备金支付的利息。
相比之下，当央行收紧政策时，其获利就会受到压力，因为央行必须向超额准备金支付更高的利息，才能从市场上吸收资金。
日本央行在多年的大规模资产购买中将资产负债表扩大到近800万亿日圆，在2023财年获得了创纪录的4.6万亿日圆经常性利润。
随着日本央行开始为超额准备金支付利息以推高短期利率，利润将会缩减。
日本央行仍将从其持有的巨额债券中赚取收益，不过将低收益债券转为高收益债券所需的时间越长，损失就会越大。
根据7月份宣布的一项量化紧缩（QT）方针，日本央行计划到2026年1月-3月将每月购买的日本公债减半至3万亿日圆。明年6月，日本央行将对量化紧缩计划进行中期评估，然后制定缩减计划。
来源：路透
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