库格勒：我们已经采取了更温和的限制措施。
美国经济正经历重大转变，通膨终于出现放缓迹象，劳动市场降温。根据联准会负责监管的副主席迈克尔·S·库格勒最近在甘迺迪学院的演讲，这些事态发展表明联准会是时候开始放松货币政策了 [1]。
以个人消费支出(PCE) 衡量的通货膨胀率已从2022 年7.1% 的峰值下降至2023 年7 月的2.5% [1]。不包括能源和食品价格的核心个人消费支出通膨率也有所下降，从5.6% 降至2.6% [1]。 Kugler 表示，8 月整体PCE 和核心PCE 通膨率预计分别约为2.2% 和2.7% 左右 [1]。虽然这些数字代表了联准会2% 目标的进展，但值得注意的是，与疫情前水准相比，家庭和企业仍在努力应对商品和服务价格上涨的影响 [1]。
劳动市场降温是导致货币政策转变的另一个因素。库格勒认为，近期就业成长的下降和薪资成长的稳定显示劳动市场不再像以前那么紧张 [1]。这些事态发展，加上降低通膨方面的进展，显示联准会开始放松货币政策的时机已经到来 [1]。
然而，联准会未来的行动将取决于其收到的通膨、就业和经济活动数据 [1]。如果情况继续按照目前的方向发展，那么进一步削减联邦基金利率可能是适当的 [1]。
总之，近期通膨放缓和劳动市场降温证明美国经济正进入新阶段。副主席库格勒的言论表明，联准会现在准备开始放松货币政策，但未来的行动将取决于数据。
参考：
[1] 库格勒，MS（2023 年，9 月25 日）。副主席Michael S. Kugler 在哈佛大学甘迺迪学院莫萨瓦尔-拉赫马尼中心发表演说。取自https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/kugler20240925a.htm
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