美国财政部2/10屈服曲线在服务部门数据后平坦，以来是自12月23日以来的最大差距，持续24.8 bps

美国财政部2/10屈服曲线在服务部门数据后平坦，以来是自12月23日以来的最大差距，持续24.8 bps

美国财政收益曲线衡量了两年年度和十年期债券之间的收益率差异，自2020年12月23日以来，其差距已达到最窄的差距 [1]。根据圣路易斯联邦储备银行（FRED）的数据，10年的财政部恒定成熟度（T10Y2Y）与2年财政部恒定恒定成熟度（T2Y2Y）之间的差异为周四的24.8个基点，低于周四25.3前一天的基点 [1]。

收益曲线的这种变平是对经济当前状态的反映，最近的数据表明服务部门放缓。供应管理研究所（ISM）周三报导说，其1月份的非制造采购经理指数（PMI）为57.6％，低于12月的59.9％ [2]。这标志着服务部门PMI连续第二个月份下降，并引起了人们对持续大流行对经济增长的影响的担忧。

此外，美联储的《米色书籍报告》于周三发布，表明经济活动在一月份在全国范围内以适度的速度扩展。但是，一些地区报告说，服务部门有所放缓，尤其是在休闲和酒店业中 [3]。

平坦的产量曲线也是对美联储降低利率的期望的结果。中央银行表明，它将在长时间内保持利率低，以支持经济复苏。此外，对通货膨胀的担忧已经缓解，进一步降低了对更高利率的需求。

在经济不确定性时期，扁平的产量曲线是一种普遍现象，可以看作是经济衰退的主要指标。但是，重要的是要注意，扁平的产量曲线并不总是经济低迷的可靠预测指标，而其他因素（例如货币政策和财政刺激）也起著作用。

参考：

[1] 圣路易斯联邦储备银行。 （2021年2月4日）。 10年库库恒定成熟度负2年库库恒定成熟度 [T10Y2Y]。从圣路易斯联邦储备银行弗雷德（Fred）取回； https://fred.stlouisfed.org/series/t10y2y

[2] 供应管理研究所。 （2021年2月1日）。 ISM非制造指数。从ISM检索； https://www.ismworld.org/news-and-publications/press-releases/2021/ism-non-manufacturing-index-for-january-2021- registers-registers-registers-growth-of- 57-6- ％

[3] 联准会. （2021年2月3日）。美联储区的米色书籍摘要。取自美联储； https://www.federalreserve.gov/publications/2021-beige-book.htm