摘要：
美联储理事库格勒表示，通胀上行风险依然存在，美联储应该将联邦基金利率目标维持在当前4.25%-4.50%的区间不变，目前美联储正对经济和仍然居高不下的通胀施加适度的约束。
美国经济仍然稳步增长，2024年实际国内生产总值增长2.5%。去年，消费者支出继续推动这一稳健步伐。虽然上个月零售额有所下降，但1月份的数据通常难以解释。恶劣的天气和季节性调整困难可能影响了此次发布，在去年下半年强劲的销售速度之后出现了放缓。
虽然通胀已从峰值大幅下降，但依旧高企，去通胀进程仍然崎岖不平。BLS上周的读数显示，1月份经济中的价格压力仍然存在。根据1月份消费者价格指数和生产者价格指数数据，估计1月份PCE指数在12个月的基础上上涨了约2.4%，核心价格估计上涨2.6%。这些数据表明下周将发布的一项美联储看重的通胀指标可能仍高于央行的目标水平。
劳动力市场健康稳定。根据美国劳工统计局（BLS）的数据，最近就业人数增长稳健，过去四个月平均每月增加189000个。失业率在去年11月触及4.2%之后，此后已趋于平稳至4%，这与劳动力市场既没有疲软也没有出现过热迹象的情况一致。
虽然就业的下行风险已经降低，但通胀的上行风险仍然存在，并且新经济政策的潜在净效应也仍然高度不确定，所以美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间是合适的。
总的来说，新经济政策的净效果尚不确定，未来利率路径还将取决于具体情况。考虑到目前面临的风险平衡，在一段时间内维持联邦基金利率不变是合适的。
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