日本5年债券拍卖会自2022年6月以来吸引食欲降低

日本5年债券拍卖会自2022年6月以来吸引食欲降低

日本政府于2022年2月4日进行的5年债券拍卖吸引了投资者的胃口，这是自2022年6月以来的重大转变 [1]。在中央银行提高利率以打击顽固的高通货膨胀的全球趋势中，这一发展是出于全球趋势。

到一天结束时，日本政府债券（JGB）的收益率已经攀升至多年高点，10年的收益率达到0.2％，这是自2016年1月29日以来最高的。 [1]。自同期以来，五年的收益率也首次上涨了零％，这反映了对较高收益资产的需求增加。

自2016年以来一直在实施收益曲线控制（YCC）政策的日本银行（BOJ）现在面临着保持其超浮动货币立场的挑战，同时解决了越来越多的通货膨胀压力。根据YCC政策，BOJ PINS 10年的收益率为零百分比，但两侧的波动最多可波动25个基点 [1]。

市场分析师推测，棚屋可能会将其YCC目标从10年转移到5年的票据，这将使曲线成为朝着最终加息的早期一步 [1]。但是，州长Haruhiko Kuroda重申了维护超浮动政策的必要性，理由是日本和公众的通货膨胀率柔和 [1]。

在5年拍卖中，日本政府债券的需求减少并不是孤立的事件。通货膨胀压力在全球范围内一直在加剧，促使英格兰银行和欧洲中央银行等中央银行提高利率或表示他们打算这样做的意图 [2]。结果，投资者越来越多地寻求更高的收益资产，导致对日本政府债券的需求下降。

总之，2022年2月对日本5年债券拍卖的需求减少，这表明投资者在全球迈向更严格的货币政策的转变中寻求更高收益资产的投资者。现在，日本银行面临着保持其超浮标立场的挑战，同时解决了越来越多的通货膨胀压力。

参考：
[1] 路透社。 （2022年2月4日）。日本的10年债券收益率上升至2016年以来的最高债务。取自https://www.reuters.com/business/finance/japans-10-bond-yield-rises-to-highest-since-since-since-2016-on-boj-speculation-2022-02-04/
[2] 路透社。 （2022年2月2日）。欧洲央行持有的持有可能会承认通货膨胀风险。取自https://www.reuters.com/business/ecb-seen-hold-may-acknowledge-inflation-risks-2022-02-02/