花旗银行外汇分析师对欧元/美元货币对最近的涨势表示担忧，认为这波上涨可能已经过度。
该行指出欧元走强主要有两个驱动因素：欧盟的财政支出计划和美国经济数据的疲软。然而，花旗警告称，欧元相对于实际收益率的估值过高，历史上这种水平通常是暂时的，随后会出现调整。
花旗的分析显示，市场对欧元的情绪过度乐观，这从看涨期权相对于看跌期权的溢价达到历史高位可以看出，这种情况往往与欧元/美元汇率的前期高点相关。
尽管市场乐观，但该行提醒，由于需要时间建立国内产能，欧盟财政支出的预期经济影响可能要到2026年后才会显现，而国防支出在最初几年的财政乘数效应较低。
花旗认为，最近美国数据疲软导致美国国债上涨而德国国债下跌的现象，是一种暂时的极端市场错位。该行利率策略团队已开始布局这一调整，做空10年期美国国债，同时做多10年期德国国债。
花旗仍然担忧美国劳动力市场，预计美国失业率将在年中升至5.0%，这可能开始影响全球增长预期。
更复杂的是贸易紧张局势升级，花旗不认同对加拿大和墨西哥加征关税仅仅是谈判策略的观点。该行预计关税将会实施并持续，并指出互惠关税可能对欧元产生负面影响，特别是考虑到欧洲对美国的巨额贸易顺差以及增值税可能被视为关税。
从技术面来看，欧元/美元正在测试关键阻力区域，最近的势头使其突破了前期阻力水平。花旗承认可能会出现显著调整，欧元/美元可能回撤至突破区域附近的1.0530水平。
该行还指出，欧元持仓已转向轻微做多，表明持仓挤压带来的即时影响可能已经结束。
来源: 英为财情
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